Главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев: Минфин ждет 50%-ные дивидендные выплаты госкомпаний

Министр финансов А. Силуанов подтвердил сохранение установки о 50%-ных дивидендных выплатах для госкомпаний. Соответствующие доходы заложены в бюджет 2018 – 2020 гг.

Последовательная политика Минфина по максимизации дивидендных выплат госкомпаний не может не находить отклика у инвесторов. Дивидендная тема остается, пожалуй, наиболее актуальной для отечественного рынка акций. Дивидендная доходность нашего рынка приближается к 6%, что сравнимо с доходностью депозитов в банках. При этом по бумагам ФСК, Ростелекома и АЛРОСА ожидаемая дивидендная доходность превышает 9%.

От способности Минфина добиться выполнения заявленного payout в первую очередь будет зависеть инвестиционная привлекательность акций Газпрома. Концерн, по большому счёту, остается единственной из ключевых госкомпаний, сопротивляющейся естественным требованиям своих акционеров. Роснефть согласилась платить 50% чистой прибыли в ответ на предложение В.Путина.

Транснефть допускает такую возможность.  Остается дело за Газпромом. Сейчас есть уважительная причина для прижимистости – строительство сразу 3 веток экспортных трубопроводов. Однако после окончания их строительства в 2019 г. дальше экономить на акционерах вряд ли удастся. Перспектива 2 лет – не столь большой горизонт, чтобы отказываться от наращивания доли Газпрома в своем инвестиционном портфеле.

Обращаем внимание на вчерашнюю попытку развить восходящее движение в акциях НОВАТЭК, продолжающиеся попытки Татнефти пробиться выше отметки 400 руб., аналогичные попытки МосБиржи закрепиться выше 115 руб. 

Основные новости:

– А. Силуанов: Правительство исходит из того, что ключевые госкомпании будут направлять на дивиденды 50% прибыли; окончательные решения будут приниматься в рамках правительственных директив; дивиденды банков будут учитывать достаточность капитала.

– А. Силуанов: Налоговое бремя не будет повышаться в 2018-2020 гг; повышение акцизов на топливо одобрено.

– Ведомости: Ростелеком с 2018 г. назначен единственным поставщиком связи для госорганов.

– С 20 сентября Московская биржа приостанавливает торги акциями Трансаэро.